ビットコイン回復の兆しは近い？注目すべきオンチェーン指標

概要

ビットコインの最近の下落を受け、市場参加者の間では今後数週間でさらなる暴落が起きるのか、それとも大幅な回復が見られるのかという議論が活発になっています。市場分析会社Santimentが、ビットコインの短期的な動向を予測するのに役立つオンチェーン指標をいくつか特定しました。マクロ経済や世界情勢による市場の乱高下が続く可能性がある一方で、ホエール（大口投資家）による再蓄積や市場の恐怖・不確実性・疑念（FUD）の高まりが、ポジティブな兆候として表れ始めていることが指摘されています。

「暗号資産市場は崩壊していない」

今年1月、ドナルド・トランプ米大統領の就任式前日にビットコインが史上最高値の10万9000ドルを記録して以来、約7週間にわたる下落相場が続いています。
Santimentによれば、通常のケースでは「FOMO（Fear of Missing Out：取り残される恐怖）」がラリーを減速させることが多いのですが、今回はホエールやシャーク（中規模の大口投資家）による大量のビットコイン蓄積が行われたため、そうした現象は起きませんでした。この蓄積は1月中旬のトランプ大統領就任まで続きましたが、その後徐々に減速し、2月中旬には停止しました。
ビットコインの価格は、シャークとホエールが利益確定を始めたときに大きな調整を記録し始めました。3月3日に高資本のビットコイン保有者が再び蓄積を開始した後も、価格の下落は続いています。
再蓄積が始まったにもかかわらず、取引所へのビットコイン移動量は高い水準を維持しています。Santimentの調査によると、2月20日から3月8日の間に、非取引所ウォレットから取引所アドレスへ合計22,702 BTC（ビットコイン総供給量の約0.11%）が移動しました。コインを取引所に移動させる主な目的は売却であることが多いため、これは懸念材料となっています。
しかし、Santimentはホエールの蓄積と取引所の供給を長期的な指標と見なしているため、短期トレーダーは小口投資家が日々ソーシャルメディア上で示すFOMOとFUDのレベルにより注目すべきだと指摘しています。

反発の兆しはあるか？

ソーシャルメディアの内容を分析すると、現在は低価格帯（5万ドルから6万9000ドル）に関連するビットコイン予測の言及が、高価格帯（10万ドルから11万9000ドル）の言及よりも多くなっています。
Santimentによれば、これは良い兆候です。なぜなら、暗号資産市場は多くの場合、大衆の期待とは逆方向に動く傾向があるからです。分析会社は、ソーシャルメディアでの低価格予測の言及が増えることを期待しています。それは市場参加者がまだ弱気であることを示すシグナルとなるからです。
考慮すべきもう一つの指標は、短期・長期トレーダーの平均損益率です。過去30日間にアクティブだったビットコイントレーダーは11%の損失を出し、過去365日間にアクティブだったトレーダーは5%の下落を記録しています。これは市場がまだ歴史的なネガティブゾーンには達していないことを示唆しています。
「まず少し痛みが続くことに驚かないでください。夜明け前が最も暗いものです」と同社は付け加えています。

日本の投資家への示唆

日本の仮想通貨投資家にとって、この分析は重要な示唆を含んでいます。短期的な価格変動に一喜一憂するのではなく、オンチェーン指標や市場心理といった基礎的な要素に注目することが重要です。特に、大口投資家の動向と小口投資家の心理のギャップは、市場の転換点を予測する上で有用な指標となり得ます。
また、取引所への資金流入は売り圧力の増加を示唆する一方で、弱気な市場心理は逆説的に反発の可能性を高めるという点は、投資判断の参考になるでしょう。

まとめ

ビットコインの短期的な見通しについては、マクロ経済的懸念や世界情勢の不安定さから、さらなる下落の可能性も否定できません。しかし、ホエールによる再蓄積の開始や市場参加者の弱気な心理は、反発の前触れとなる可能性があります。

Santimentが指摘するように「夜明け前が最も暗い」のであれば、現在の市場の弱気な雰囲気こそが、回復の前兆かもしれません。投資家は短期的な価格変動よりも、オンチェーン指標や市場心理といった基礎的な要素に注目し、長期的な視点で判断することが重要でしょう。

この記事は、CryptoPotato（2025年3月11日付）の「Is Bitcoin’s Recovery Near? On-Chain Signals You Need to See」を翻訳・要約したものです。

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元記事: Is Bitcoin’s Recovery Near? On-Chain Signals You Need to See (CryptoPotato)

この記事はClaudeを使用して英語記事を翻訳・要約したものです。2025年03月12日翻訳